據經濟之聲《交易實況》報道，《信息早報》副總編張海冰今天做客交易實況，關注今年首季度貨幣政策執行報告。他認為，當前重點還是管理好通脹預期，但并不會馬上加息。以下為節目文字實錄。
當前重點仍是管理好通脹預期

主持人：央行昨晚發布今年首季度貨幣政策執行報告，您認為從央行的這份報告中，可以了解哪些信息？

張海冰：我們仔細研讀了央行這份貨幣政策執行報告，有些媒體在今天的報道中比較強調利率工具的使用，給人以一種加息在即的印象，我們認為這種解讀可能有失偏頗。

在央行出臺的一季度貨幣政策執行報告中，我們認為要關注兩點。第一，央行對目前宏觀經濟狀況的判斷。第二，下一季度貨幣政策的趨勢。央行目前對宏觀經濟的判斷，我們認為值得關注這句描述，“當前經濟增長和就業形勢較好，穩定物價和管好通脹預期是關鍵”。就是說經濟增長速度下滑目前還沒有成為央行關注的重點，重點還是在管好通脹的預期。

從貨幣政策的工具運用來說，央行也是分開描述。第一，綜合運用公開市場操作、存款準備金率等貨幣政策工具，合理安排政策工具組合，加強流動性管理。第二，繼續運用利率等價格調控手段，管理好通脹預期。我們認為央行對這兩方面都有較平衡的描述，并沒有強調哪方面的意思。

銀行股低估值或將持續

主持人：銀監會昨天發布新資本監管標準，雖然從明年起開始實行，但現在是不是會對股市中的銀行板塊會有影響？

張海冰：這一消息并不突然，昨天宣布2012年1月1日起開始實行的銀行業新的監管標準，我們認為這個已經得到市場一定程度的消化。銀監會負責人發布這個消息時表示，雖然未來五年銀行業將面臨一定的資本缺口，但將主要通過銀行內部資本積累來滿足資本監管的需求。也就是說前期市場比較擔心的銀行業大規模的再融資，可能不會像以前大家擔心的那么嚴重。

隨著國內資本市場規模不斷擴大，商業銀行新增融資需求不會對國內資本市場產生較大沖擊，一定規模的再融資可能還會存在，只不過在市場規模不斷擴大的情況下影響可能會被稀釋。我們認為，現在銀行股盡管估值比較低，而且機構配置的也比較低，但是目前不斷提高存款準金率對放貸規模也有影響，銀行股的低估值可能還要存在一段時間。